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                收購盡職調查
                • 股權收購怎么進行盡職調查?
                • 時間:2017/2/16 15:48:39   來源:   作者:   點擊: 1581 次
                • (一)目標公司的主體資格

                    1、設立和存續

                    調查目標:目標公司是否依法設立并合法存續。

                    調查內容:相關政府批準文件;營業執照;組織機構代碼證;稅務登記證;銀行開戶許可證;公司設立的工商登記文件;公司章程;評估報告;驗資報告;年檢情況等。根據當時有效的法律、法規、規章及其他規范性法律文件進行分析,確認設立和存續過程是否存在障礙(注銷、吊銷、撤銷、責令關閉、解散等終止情形)、瑕疵(出資方式、出資不及時、出資不實、虛假出資、抽逃資金等)、糾紛(權利負擔、權屬爭議、權屬轉移登記手續)或潛在法律風險,是否可以或已經采取整改、補救措施。

                    2、歷史沿革

                    調查目標:目標公司的歷次工商變更登記事項是否合法有效。

                    調查內容:歷次變更的相關政府批準文件;營業執照;公司章程;評估報告;驗資報告;審計報告;股權轉讓協議、交割資料及支付憑證;工商登記文件等。根據當時有效的法律、法規、規章及其他規范性法律文件進行分析,確認歷次變更是否合法有效,是否存在障礙、瑕疵、糾紛或潛在法律風險,是否可以或已經采取整改、補救措施。

                    3、股東和實際控制人

                    調查目標:目標公司的股東和實際控制人(追溯至自然人,國有企業例外)。

                    調查內容:境內非自然人股東是否有效存續;境外非自然人股東的是否有效存續;境內外的自然人股東是否具有完全民事行為能力和權利能力;股東的人數、住所、資格、條件和出資比例是否符合法律規定等。

                    4、下屬企業

                    調查目標:目標公司的所有下屬企業的設立、存續、股東和實際控制人(追溯至自然人,國有企業例外)。

                    調查內容:參見設立和存續、歷史沿革、股東和實際控制人的內容。

                   ?。ǘ┠繕斯镜臉I務情況

                    1、主營業務情況

                    調查目標:目標公司(含下屬企業)的主營業務是否合法合規,是否符合國家產業政策,是否具備持續經營能力。

                    調查內容:目標公司(含下屬企業)的商業模式;業務流程;上下游關系;主營業務活動是否已取得相應的行政許可、證書、批準;已經取得的,是否存在被吊銷、撤銷的潛在法律風險或者存在到期無法延續的不利情形,以及是否存在其他可能影響持續經營的潛在法律風險或障礙。

                    特別說明:應在《盡職調查報告》中披露目標公司(含下屬企業)的經營資質等特許經營權利情況。

                    2、重大合同情況

                    調查目標:目標公司(含下屬企業)的重大經營性合同是否合法合規、真實有效,是否存在法律規定的無效或可被撤銷的情形,是否存在潛在法律風險或重大糾紛。

                    調查內容:目標公司(含下屬企業)與主要供應商(至少前10名)和主要客戶(至少前10名)簽訂的重大業務合同(買賣合同、投資合同、融資合同、擔保合同、知識產權合同、特許經營合同等);與重大業務合同對應的付款、收款憑證;發票;海關出口、進口單據;銀行對賬單;倉儲憑證;發貨、收貨憑證等。

                   ?。ㄈ┠繕斯镜沫h境保護和產品質量、技術標準

                    調查目標:目標公司(含下屬企業)的生產經營活動是否符合有關環境保護要求,產品是否符合有關質量、技術監督標準。

                    調查內容:環境保護主管部門出具的環境保護證明文件、環境評價文件(環境影響報告書、環境影響報告表、環境影響登記表)、排污許可文件;質量和技術標準及相應證書等。

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                    調查目標:截至審計基準日,目標公司(含下屬企業)的資產負債狀況、經營成果和現金流量。

                    調查內容:直接援用會計師審計報告中的資產負債表、利潤表、現金流量表,但律師應進行相應的核查。

                    特別說明:

                    1、目標公司自身的財務報表與目標公司(含下屬企業)的合并財務報表應分別披露。

                    2、根據收購目的要求不同,財務報表的時間范圍也不相同,如:主板、中小板、創業板要求最近三個會計年度財務報表;中小企業私募債券要求最近二個會計年度財務報表;向證券交易所提交正式法律文件時超過半個會計年度的,還應提交半年期的財務報表。

                    3、財務報表基本知識點

                   ?。?)基本勾稽關系:資產=負債+所有者權益;收入-費用=利潤;現金流入-現金流出=現金凈流量。該三項勾稽關系分別是資產負債表、利潤表及現金流量表的基本平衡關系。

                   ?。?)資產負債表:反映企業某一特定日期財務狀況的會計報表,反映企業所擁有的資產、需償還的債務以及投資者所擁有的凈資產情況,是靜態的時點報表。

                    ▲凈資產=資產-負債=所有者權益(包括實收資本或股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等)

                    ▲資產負債率=負債總額/資產總額×100%,一般認為適宜水平為40%-60%。

                    ▲流動比率=流動資產/流動負債×100%,衡量企業短期償債能力常用比率,一般標準為200%。

                    ▲速動比率=速動資產(流動資產-存貨)/流動負債×100%,衡量企業流動資產中可立即償債能力,是流動比率的補充。

                    ▲固定資產:企業使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具及其他生產經營設備;價值在2000元以上且使用期限超過2年的非生產經營設備。

                    ▲土地使用權:資產負債表中“非流動資產”項下的“無形資產”欄(一旦自行開發建造廠房,計入“非流動資產”項下的“在建工程”;房地產開發企業建造對外出售房屋建筑物,計入開發成本)。

                    ▲在建工程:資產負債表中“非流動資產”項下。

                   ?。?)利潤表:反映企業一定期間生產經營成果的會計報表,表明企業運用所擁有資產的獲利能力,解釋由于經營活動而引起所有者權益增加或減少的原因,是靜態的時期報表。

                   ?。?)現金流量表:反映企業一定期間內現金的流入和流出,表明企業獲得現金及現金等價物的能力,是動態的時期報表,是對資產負債表和利潤表的重要補充。

                    4、資產負債表、利潤表、現金流量表實例解析(略)。

                   ?。ㄎ澹┠繕斯镜闹饕Y產

                    調查目標:查驗目標公司(含下屬企業)的主要資產范圍及相應權屬證書,是否存在辦理權屬證書實質性法律障礙的情形。

                    調查內容:房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具及其他主要生產設備;在建工程;土地使用權;知識產權商標、專利、著作權、特許經營權等);權利許可;權利限制與負擔等。

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                    調查目標:目標公司(含下屬企業)的重大債權債務情況,重點關注潛在侵權、對外擔保等或有債務。

                    調查內容:對外大額應收、應付的合法有效性;因經營活動產生的潛在侵權之債;質押、抵押、擔保等或有債務。

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                    調查目標:目標公司(含下屬企業)的稅務申報、繳納以及獲得的財政補貼情況。

                    調查內容:稅務登記證;納稅申報表和繳稅記錄;稅種、稅率、稅收優惠;原始財務報告和審計報告;財政補貼等相關的批準和證明文件。

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                    調查目標:目標公司的法人治理結構是否合法合規,是否有效運行。

                    調查內容:目標公司的內部組織結構關系;職能部門劃分、相互關系及運行;歷年和現行有效的公司章程;股東會、董事會、監事會的議事規則及運行;董事、監事、高級管理人員的履職情況等。

                    特別說明:

                    1、判斷“三會”及職能部門的合法有效運行重要依據之一為公司章程,國有企業或公司還應關注“職代會”。

                    2、高級管理人員范圍:公司的經理、副經理、財務負責人,上市公司董事會秘書和公司章程規定的其他人員(《公司法》第216條)。

                    3、涉及上市公司董事會的,還應關注獨立董事制度。

                   ?。ň牛┠繕斯镜娜肆Y源情況

                    調查目標:目標公司的勞動用工情況及風險。

                    調查內容:職工人數;崗位分布;勞動合同簽訂;勞務派遣;返聘;社會保險繳納;工傷;工會(職代會);競業限制補償;股權激勵計劃等勞動用工及風險情況。

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                    調查目標:目標公司業務的獨立性、資產的完整性、人員的獨立性、財務的獨立性和機構的獨立性。

                    調查內容:目標公司采購、銷售的業務體系;關聯方占用資產和資金;股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員的兼職情況;會計核算體系、財務管理制度、內控評價報告;混合經營、合署辦公等情形。

                   ?。ㄊ唬┠繕斯镜年P聯交易與同業競爭

                    調查目標:目標公司(含下屬企業)是否存在關聯交易與同業競爭。

                    調查內容:是否與關聯方的重大關聯交易;關聯交易的合法、合規、公允情況;是否存在同業競爭;是否已采取有效措施或承諾以避免同業競爭等。

                    特別說明:

                    1、關聯方與關聯交易的界定

                   ?。?)指公司控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業之間的關系,以及可能導致公司利益轉移的其他關系。但是,國家控股的企業之間不僅因為同受國家控股而具有關聯關系。(《公司法》第216條)

                   ?。?)該企業的母公司、子公司、聯營者、合營者、聯營企業、合營企業;與該企業同受一方控制、共同控制的其他企業;該企業的主要投資者個人、關鍵管理人員、母公司關鍵管理人員及與其關系密切的家庭成員;該企業主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員控制、共同控制的其他企業。(《企業會計準則第36號-關聯方披露》財會[2006]3號)

                   ?。?)控制人、控制人控制的組織;關聯自然人控制或擔任董監高的組織;5%以上股東;上市公司董監高;控制人的董監高;5%以上股東、董監高的直系親屬(父母、配偶、子女)、主要社會關系(兄弟姐妹及其配偶;配偶的兄弟姐妹;岳父母;兒媳女婿親家)、親家;過去或未來12個月存在上述情形之一的。(《上市公司信息披露管理辦法》證監會令第40號)

                    2、應注意通過信托持股、委托持股等方式實現關聯關系非關聯化的情形。

                   ?。ㄊ┲卮笤V訟、仲裁及行政處罰

                    調查目標:目標公司(含下屬企業)是否存在尚未了結或可預見的重大訴訟、仲裁及行政處罰。

                    調查內容:訴訟、仲裁、勞動仲裁及重大行政處罰的相應法律文件;股東、實際控制個、董監高出具承諾函;工商、稅務、環保、質檢、勞動、安監、土地等政府部門和行業主管部門出具的證明等。

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